公司事件：
- 協鑫硅業已向美國證券交易委員會(SEC)遞交了IPO 申請
機遇與挑戰：
- 國內首創破解尾氣回收技術，為國家的節能減排做出貢獻
- 多晶硅成本降低
- 積極拓展下游產業鏈
紐約證券交易所前不久突然發布了一則令全球光伏行業為之震動的消息，總部位于香港的太陽能硅芯片供應商協鑫硅業(GCL)已向美國證券交易委員會(SEC)遞交了IPO 申請，而這家公司的業務主體正是江蘇中能。
“中國硅料第一股”
8月21日下午，整個徐州城細雨蒙蒙，氣候頓時涼了不少；但江蘇中能硅業科技發展有限公司(江蘇中能)一期1500萬噸多晶硅項目的還原車間內卻仍舊一片熱火朝天。
只見18個巨型還原爐分成兩列整齊地排開，每個爐子外都罩著一只圓筒形的金屬外殼。爐子正面留著個方寸大小的孔洞，從孔中望進去，里面數根灰黑色的“細棒”正被熊熊烈焰所裹挾。飛舞的火舌中，“細棒”時而顯形，時而隱沒，便如在八卦爐中經受爐火炙煉的金丹。
記者被告知，這些就是光伏產品的重要原料——硅芯。它由多晶硅母料經提純后形成，再放入這個溫度高達1100度的還原爐中還原。用不了五六天，硅芯就能自己長成硅棒。本報記者曾見到過成品后的硅棒，每根足有碗口粗細。實難想象，目前還形如竹竿的硅芯，會在僅僅數天后就長成粗達數倍的硅棒，其神奇之處實不亞于能縮小變大的金箍棒。
與之相比，江蘇中能的投產速度同樣堪稱迅速。2006年3月，江蘇中能落戶徐州經濟開發區。2007年10月，一期1500 噸生產線正式投產。2007年8月，二期1500噸生產線也開始建設，并于2008年7月開始投產。2007年12月，江蘇中能更開始計劃和建設年產10500噸的第三期生產線，預計在2008年12月可以正式投產。
今年7月，江蘇中能的母公司——協鑫硅業(GCL)向美國證券交易委員會(SEC)遞交了IPO 申請，由此踏上海外上市的征程。
由于之前上市的國內光伏企業如尚德電力、賽維LDK 等在上市時均非以硅料為主業，而其他已投產的多晶硅公司如洛陽中硅、新光硅業等又均未上市，故江蘇中能此番一旦掛牌成功，將很可能摘得“中國硅料第一股”的封號。
破解尾氣回收難題
走進位于徐州市金山橋經濟開發區的江蘇中能工廠，一方足有兩個網球場大小的巨型水池首先映入眼簾。池中碧波蕩漾，數十尾觀賞魚悠游其中。
有關人士告訴記者，該水池里用的是廠區內的循環水，在冬天還是暖水。自工廠建成以來，里面的觀賞魚一條都沒死，如果水質有污染，魚不可能養得這么好。
不僅水池，整個江蘇中能廠區約有三分之一都是郁郁蔥蔥的綠化，處處可見草如茵，松如蓋。廠里種的很多樹都是嬌嫩的銀杏、香樟，同樣都長得很好。如果污染物質有泄漏，草木不可能長成這樣。
此前，坊間關于多晶硅項目高耗能、高污染的質疑一直不絕于耳。由于生產多晶硅是一個提純過程，金屬硅轉化成三氯氫硅，再用氫氣進行一次性還原，這樣部分三氯氫硅就轉化為多晶硅，其余大量進入尾氣，同時形成副產品——四氯化硅。在這個過程中，如果回收工藝不成熟，三氯氫硅、四氯化硅、氯氣等有害物質極有可能外溢，存在重大的安全和污染隱患。
四氯化硅一遇潮濕空氣即分解成硅酸和劇毒氣體氯化氫，對人體眼睛、皮膚、呼吸道有強刺激性，遇火星會爆炸；氯氣的外溢則可使人出現咳嗽、頭暈、胸悶等病狀，并導致農作物大面積減產和絕收。
而業內之前大多認為，作為多晶硅生產工藝中最核心的技術——尾氣回收技術長期為美國、德國、日本等企業所壟斷，中國企業很難染指，這就給國內多晶硅項目的環保帶來了挑戰。
目前國內大部分采用改良西門子法的多晶硅項目，都未解決氯氫化技術。這帶來最大的問題一是投資大、耗能高，二是因系統工藝的問題。在海外，包括日本德山、挪威REC、德國瓦克等在內的行業巨頭，采用的都是氯氫化技術。而江蘇中能則早在兩年前就吸收了國內外的技術，對氯氫化技術進行開發、研究，通過無數次的試驗，終于掌握了氯氫化技術，并通過了國家技術產權局的批準。采用這一技術后，基本可以實現零排放。在采用了氯氫化系統后，四氯化硅的回收問題得到解決，可以轉換成三氯氰硅，而這正是多晶硅的一種原料。這項技術為國家的節能減排做出了重大的貢獻。
多晶硅成本降低
眾所周知，當下制約光伏產業發展的最大瓶頸仍是成本問題。由于發電成本高出火電數倍，國內光伏發電裝置的普及推廣程度遠遠不及風電。而在發達國家，光伏也是依靠政府的補貼才得以扎根發展。
“在歐盟，大部分國家對光伏產業都有補貼，補貼的方式就是在原收購定價的基礎上全網分攤增加的成本。補貼總是逐年遞減的。”江蘇省能源研究會秘書長魏啟東教授對本報記者說。
但中國對光伏發電尚沒有系統化的補貼。在這種情況下，光伏上網電價呈現出遠高于火電的態勢，即便和風電相比也高出不少。據記者調查，目前江蘇火電上網電價為每千瓦時0.43元，上海接近每千瓦時0.5元。如果用油氣發電的話，則上海達到每千瓦時0.8 元，廣東達到每千瓦時0.9元。而光伏的上網電價最低也要每千瓦時3.5 元。
國家發改委8月14日的公告顯示，核定內蒙古鄂爾多斯伊泰集團205千瓦太陽能聚光光伏電站和上海崇明前衛村太陽能光伏電站上網電價為每千瓦時4元(含稅)。同期頒布的部分風電項目上網電價水平則最低僅為每千瓦時0.51元，最高也只有每千瓦時0.61元。
而在上述光伏發電成本中，原料多晶硅的成本又占據了絕對比重。因產品需求激增，多晶硅價格近年出現暴漲。2005 年，多晶硅現貨價格僅55 美元/公斤，但到2006 年就飆升到200美元/公斤以上。受下游產能擴張材料供不應求影響，至2007 年12月，多晶硅市場現貨價格摸高至400 美元/公斤，至今市場價格仍維持在高位運行。
有關人士表示，只要未來把光伏發電成本進一步降低、而火電及其他一次性能源成本會隨著化石能源的消耗不斷升高，則最終可以實現兩者的接近。
拓展下游延伸路
江蘇中能在加速多晶硅產能擴充之余，也正積極向下游延伸。據了解，公司最近已做出規劃，未來除了多晶硅、單晶硅之外，還向下游的硅片領域延伸。公開資料顯示，公司計劃可形成2700 兆瓦硅棒硅片生產能力，并在2011 年全部達產。
此前，長期專注下游組件制造的CSI 阿特斯董事長瞿曉鏵曾向本報記者透露，該公司也在洛陽建設一座大型硅片廠，以此向上游滲透。而亞洲最大的硅片生產企業賽維LDK 則于去年上馬了1.6 萬噸硅料產能，向產業鏈的更上游進軍。此外，全球排名靠前的太陽能組件生產商尚德電力前不久宣布，以9890 萬美元收購私募股權投資基金英聯和香港私募股權投資基金偉俊投資基金(Waichun Investment Fund)所持順大控股有限公司股份，后者所從事的同樣是尚德原先從未觸及過的硅料和硅片生產。
顯然，注意到這種產業鏈單一化風險的并不止江蘇中能一家。某種程度上，國內一些先知先覺的光伏巨頭都已擺脫了發展初期在產業鏈上“各占山頭”的局面，而開始尋求上下游的一體化發展。
對此，業內人士認為主要是為了應對原料緊張和競爭加劇。由于光伏產業鏈上下游依賴度較高，出于產業安全的考慮，向上下游延伸產業鏈有助于企業規避風險。
“在目前這種狀況下，上下游產業鏈一旦打通，對企業更具有抗風險能力。”交大泰陽總經理朱元昊告訴本報記者，盡管一般而言，企業應該專業化，專門做好一段——因為理論上來說，專業化分工也更加合理，更有利于企業發展；但正是由于原材料供應不充分，市場又有政策方面的因素引起波動，因此現階段這個行業抗風險的要求比專業化的要求更高。
“許多企業也是被迫打通上下游產業鏈，而且國際上對這種上下游打通的企業認可度更高。因為它可以拿到穩定價格的原材料，那成本就能控制得很好，同時供貨的狀況也會比較好。”朱元昊說。
江蘇省能源研究會秘書長魏啟東教授則告訴本報記者，光伏企業最好是集團化運作，在集團下再組成光伏產業鏈，而不是由單一的一家企業去延伸產業鏈。他同時警告，光伏向上游和中上游進軍會遭遇污染和高能耗；而上游的資金需求也很大，不是一兩個億可以做起來的。這些都是尋求產業鏈上下游滲透的企業所必須考慮的問題。
值得注意的是，另一家太陽能組件廠商常州天合去年曾發布公告稱，擬在江蘇連云港開發區建設年產一萬噸的多晶硅生產線，預計總投資為10億美元。然而，今年上半年，這家公司突然宣布已終止了多晶硅項目的建設。這一事件或許值得各大光伏企業引以為戒。
如果說向下游延伸對江蘇中能尚且意味著一次戰略微調的話，那么IPO無疑是公司一次重大的提升。經過兩年多的“加速跑”，江蘇中能終于開始向這一重要的戰略節點沖刺。
