- 半導體先行指標顯示行業將持續回復
- 國內電子產業出口增勢明顯
- 建議關注產品更新換代受益的上市公司
- 2010年1月北美半導體設備訂單額為11.32億美元，環比增長24.07%
- 2010年1月，我國電子信息產品進出口總額646億美元，增長53.7%
- 2010年2月，費城半導體指數從316.07點上漲到338.86點，漲幅7.21%
盡管上半年是電子元器件業的淡季，但考慮到行業正從嚴重萎縮中恢復，從年初的數據看，未來一個季度行業的季節性回落將是溫和的，行業景氣高的狀態有望貫穿全年。建議投資者關注產品更新換代受益的上市公司
半導體先行指標顯示行業將持續回復
２０１０年１月北美半導體設備訂單額為１１．３２億美元，環比增長２４．０７％，是２００８年同期的４倍，創下了２００８年４月份以來的新高。出貨額為９．４６億美元，環比和同比分別增長１１．３％和６１．９８％。１月，日本半導體設備訂單額為８５１億日元，環比和同比分別增長了９．９１％和２３７．４２％。出貨額為６２５億日元，環比和同比分別增長了４．９２％和３６．４２％。自２００９年下半年以來訂單和出貨額均逐月上升，ＢＢ值持續多月大于１甚至創出近期新高，顯示著電子信息行業依然走在復蘇的坦途上。
Ｇａｒｔｎｅｒ預計２０１０年半導體設備行業將經歷非常強勁的增長，芯片制造設備的投資可達３００億美元，比上年增長７５％以上，但依然低于２００７年以前的４５０億美元。而ＳＥＭＩ預計，今年全球芯片設備支出最高可增長８８％。因為半導體經歷過了一次很嚴重的衰退，Ｇａｒｔｎｅｒ預計這種增長可持續到２０１２年，不過很難超過衰退前的水平。
ｉＳｕｐｐｌｉ預測２０１０年英特爾、ＡＭＤ、英偉達、三星、Ａｌｔｅｒａ及其他芯片公司的芯片總銷售額可能達到２７９７億美元，將比２００９年的２３００億美元增長２１．５％較２００７年的水平高出２．３％。Ｇａｒｔｎｅｒ認為，２０１０年全球半導體營收將達到２７６０億美元，較２００９年的２３１０億美元成長１９．９％。
２００９年，由于消費者對電子產品的需求由于受經濟危機的影響而極度萎縮，半導體行業遭遇了嚴重的衰退，在２０１０年隨著經濟的回穩，需求的回復，行業將在今年實現恢復性增長，重返像２００７年和２００８年那樣的正常情況。ＰＣ和內存將成為２０１０年半導體產業營收成長的主要驅動力。
２００９年半導體應用領域主要是計算機（ＰＣ）、消費電子、手機，ＰＣ占比為３９％、消費電子的占比為２１％、手機的占比為１９％，這一格局在２０１０年不會有明顯變化。
國內電子產業出口增勢明顯
ｉＳｕｐｐｌｉ最新發布的研究報告顯示，２００９年中國企業手機出貨量達到４．０４億部，較２００８年增長２１％，在全球的市場份額達到了３４％。報告顯示，２００９年中國國內手機市場的銷量為２．４億部，較２００８年增長８．２％。其中，中國企業在本土市場的銷售量為１．２億，占整體市場份額的５０％。中興以３６５０萬的手機出貨量成為２００９年中國最大的手機企業，華為以３０００萬的出貨量排名第二。以國內市場銷量來看，天語和聯想成為了市場份額最大的中國本土企業。
受運營商補貼刺激以及換機需求的影響，ｉＳｕｐｐｌｉ預測，２０１０年國內手機出貨量將上升到２．６６億部，比２００９年增長１１％。３Ｇ手機和智能手機將是２０１０年的最熱門產品，預計２０１０年中國國內智能手機出貨量將增長到２６００萬部以上。
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２０１０年１月，我國電子信息產品進出口總額６４６億美元，增長５３．７％；其中出口３７３．５億美元，增長３８．５％，高于全國出口增速１７．５個百分點，占全國外貿出口３４．１％；進口２７２．５億美元，增長８０．９％，低于全國進口增速４．６個百分點，占全國進口２８．６％。
電子元器件、計算機出口增勢明顯。１月，電子器件出口４３．６億美元，增長９３．１％電子元件出口４９．２億美元，增長４８．３％；計算機產品出口１４４．６億美元，增長４３．６％。出口前三名產品分別為：筆記本電腦６３．２億美元，增長６６％手機２２．３億美元，增長９％；液晶顯示板及模組１６．４億美元，增長７２．１％。大部分產品進口增勢明顯，電子元件、計算機、電子器件、電子材料進口分別增長９７．２％、８８．２％、８５．５％、６８．４％，尤其是集成電路進口１０３億美元，增長８２．６％，占全部進口的３７．８％。
投資建議
２０１０年２月，費城半導體指數從３１６．０７點上漲到３３８．８６點，漲幅７．２１％，而同期道瓊斯指數從１００６７．３３點上漲到１０３２５．２６點，漲幅２．５６％。同期，國內電子元器件（申萬）指數漲幅為４．１２％，而滬深３００指數漲幅為２．４２％，行業指數跑贏大市。
盡管上半年是行業淡季，但考慮到行業正從嚴重萎縮中恢復，從年初的數據看，我們認為未來一個季度行業的季節性回落將是溫和的，依然對未來行業保持樂觀的態度，行業景氣高的狀態有望貫穿全年。維持對電子元器件行業的“推薦”評級。
我們建議關注產品更新換代受益的上市公司。如隨著未來觸摸屏在手機中滲透率不斷地提升，今年觸摸屏手機銷量有望大幅增長，建議關注萊寶高科。ＬＥＤ在今年將面臨著供不應求的狀況，建議關注上游外延芯片產銷量最大的兩公司，三安光電和士蘭微。
